Лондон трябва да се стреми да бъде „Бермудите на Темза“

Писателят е сътрудник в Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom

„ Сингапур на Темза “ стана постоянно срещано мем, употребен от политици, с цел да показват предполагаем нов модел за стопанската система на Обединеното кралство. Но би трябвало ли застрахователният пазар на едро в Лондон вместо това да упорства за режим на Бермудските острови на Темза за презастрахователната промишленост в Обединеното кралство?

С отличното нахлуване на Обединеното кралство в международните застрахователни пазари, може ли британска версия на пруденциалната регулаторна режим на Бермудските острови, който се очерта през последните десетилетия като водещ пазар за разтоварване на опасности, трансформира Лондон в неоспорим международен водач в презастраховането? Ако е по този начин, това може да донесе обилни финансови потоци и доста нови работни места в Лондон, със пропорционално увеличени данъчни доходи за Обединеното кралство.

Правителството на Обединеното кралство разгласи и ползва своята по този начин наречена промяна на Платежоспособност II на финансови правила, водещи до нов английски режим Solvency UK. Сега регулаторите имат второстепенна стратегия за конкурентоспособност и напредък. Въпреки че промяната на Платежоспособност II беше премислена, чистият резултат от измененията евентуално ще бъде стеснен. Критиката е, че промените по-скоро бъркат, в сравнение с вършат радикална смяна.

Например, чистата сума на капитала, освободен от промените в вложения в индустриални активи на Обединеното кралство, евентуално ще бъде дребна спрямо размера на Икономика на Обединеното кралство. И подходящо, дребен спрямо предходния работлив капитал, изсмукан от английските корпоративни пенсионни схеми с дефинирани приходи в консервативни вложения. Този трагичен „ капан за капитал “ не е нищожен фактор за казуса с продуктивността в Обединеното кралство.

Освен това, режимът Solvency II не е основан към презастрахователите. Презастраховането е комплициран артикул, наличен единствено за други застрахователи. Това включва осигурител, който икономично освобождава риска от презастраховател. Наистина, в някои регулаторни режими по света, презастраховането е обект на лимитирано контролиране — като се признава, че презастраховането е техника за понижаване на риска за професионални контрагенти, основана значително на кредитен рейтинг или договорно ръководено поръчителство — тъй че системата значително се самоконтролира.

Въпреки това, презастрахователите по Платежоспособност II са обект на същите комплицирани и строги правила като осигурител, който подписва персонални контракти за търговия на дребно, като застраховка на коли или дома за локални консуматори. Това надали е съразмерно или уместно. За разлика от това режимът на Бермудските острови (който се смята от регулаторите за „ равностоен “ на Платежоспособност II) е по-скоро икономическа рамка, в сравнение с набор от предписващи правила. Като режим за презастрахователи, той работи добре и работи като голям магнит за бизнеса.

Как може да работи режим „ Презастраховане в Обединеното кралство “? Вариантите са три. Естественият инстинкт в Обединеното кралство за регулаторна промяна е инкрементализъм. Ако използваме Solvency UK като насочна точка, съществува риск планът да потъне в пясък, защото изясняването кои аспекти от съществуващия режим да бъдат отстранени може просто да бъде прекомерно мъчително. Това обаче би било в сходство със актуалната процедура.

Вторият метод би бил да се одобри стандартът за осигурителен капитал (ICS), който се създава от Международната асоциация на застрахователните надзорни органи, като го приспособи особено за презастрахователите. Това е привлекателна алтернатива, защото има възможност ICS с течение на времето да се трансформира във все по-възприета основа за режими на застрахователна кредитоспособност по целия свят, тъй че обезпечава забележителна степен на бъдеща инспекция.

Наистина вълнуващо трето метод би бил да разгледаме икономическата и правна активност на презастрахователите и да попитаме какво тъкмо контролиране се пробва да реализира. В последна сметка застрахователят желае да знае, че неговите презастрахователи са задоволително кредитоспособни и ликвидни. Презастрахователите са склонни да създадат всичко допустимо, с цел да основат и поддържат салда, които слагат кредитоспособността и ликвидността отвън подозрение, като нужда за привличане на бизнес. Когато застрахователните компании преотстъпват риск на презастрахователите, те ги ревизират строго директно или посредством деликатно наблюдаване на техните отчети за кредитен рейтинг.

Освен това, те могат да търсят поръчителство като средство за отбрана. Можем ли затова да прекъснем съществуващия режим на кредитоспособност и да кажем, че до момента в който презастрахователят в Обединеното кралство поддържа минимални условия за кредитен рейтинг и ликвидност, подчинява се на режим на цялостно и транспарантно обществено обявяване и се придържа към най-хубавите управнически практики, тогава това би трябвало да е задоволително?

В комбиниране със специфичен данъчен режим, Reinsurance UK ще бъде извънреден триумф за Лондон, като се има поради към този момент съществуващата застрахователна инфраструктура в Лондон. Това в действителност би довело до голяма чиста изгода за данъчните доходи в Обединеното кралство, нови работни места на пазара в Лондон и ще сътвори приток на активи, които да бъдат ръководени и вложени във и от Обединеното кралство. Със сигурност заслужава съществено внимание.